阿里巴巴回归港股，此次并非前来欢歌唱乐热热闹闹，而系提着六百多页的“体检报告”来让投资者审查审视。百亿美金等级的募资谋划后头，到底是马云与软银在股权方面有着算计，还是此互联网大巨头拥有着新零售的宏大抱负呢？我们认认真真翻阅了这份招股书，发觉了好些你绝对需要晓得知晓的确切情况细枝末节。

百亿募资去向

这次在招股书里阿里明确表示，募来的钱主要用于三件事，其一为驱动用户发展，其二是提升参与程度，其三是于数字经济体之内拓展众多服务。简单来讲，也就是要持续投入资金争抢人员，将淘宝天猫的用户黏性打造得更高。之前市场有传言称募资数额在100亿进而到150亿美元之间，这绝非是一笔小数目，能够设想未来电商跟本地生活的竞争会是多么激烈。这些资金还会投放至云计算技术以及供应链管理系统二者之上，而这二者均属于新零售基建范畴，看起来阿里是打算把线上线下全面贯通。

股权结构揭秘

在招股书中，家底被毫无保留地亮了出来。软银凭借着25.8%的持股，毫不费力地稳坐在最大股东的崇高宝座之上。马云持有6.1%的股份，蔡崇信持有2.0%的股份，此外整个董事以及高管团队合起来持有大约9%的股份。尤其需要引起注意的一点是：软银尽管身为大股东，然而通过投票协议，其权力遭受到了一定程度的限制。举例来讲，若要享受一项重要权利，即有权提名一名董事，那么必须满足前提条件，也就是持股比例要牢固地维持在15%以上。这样的一种安排，一方面成功地保证了创始团队把控公司的能力，另一方面又切实地给予了大股东一个稳定的席位，从某种程度上来说，这可以算是当年同股不同权问题所达成的一种平衡结果了。

商业版图有多大

打开招股书，阿里的商业版图比你能想象到的更为庞大，在 2019 年 06 月 30 日截止之前的那 12 个月当中，阿里数字经济体的中国用户数量达到了 9.6 亿，差不多覆盖了近乎绝大多数的中国网民，业务划分成四大板块，分别是核心电商、云计算、数字媒体娱乐以及创新业务，其中核心电商贡献出了多于 85% 的营收，而淘宝天猫又是在这当中起着顶梁柱作用的部分，于 2019 年第二季度的时候贡献了 66% 的收入。这并不涵盖他们于海外的530多家子公司，以及国内的710家子公司，此商业帝国的触角伸展得着实很远。

与蚂蚁金服的羁绊

招股书当中专门就和蚂蚁金服的关系作出了披露。阿里收获了蚂蚁金服33%的股份，这是2014年战略协议落实之后的成果。然而你要清楚，阿里并未持有支付宝的多数股权，可是在业务方面却高度依赖它，如此便形成了微妙的关系。尽管马云个人于蚂蚁的持股在未来会逐渐减少，不过双方在业务上的捆绑依旧十分深入。特别是支付宝作为核心支付以及担保交易工具，对阿里的电商生态而言至关重要。这既独立又依存的关系，始终是市场关注的重点。

风险提示不能少

阿里耗费将近70页的篇幅去吓唬投资者，不过这些全是切实存在的风险，举例来说，要是阿里数字经济体的信任度遭受损害，那么整个品牌势必会受到牵连，这些年收购了诸多公司，倘若整合不佳那便是个巨大的麻烦，另外就是竞争方面，招股书提及了腾讯、亚马逊，以及各类本地生活和云计算领域的对手，这些领域烧钱速度极快，新玩家随时有可能携带着巨额资金闯入，阿里的每一项业务都面临着近身激烈对抗。

两地上市的意义

这一回，阿里回归香港上市，其最直接的意义可是成为首个同时于美国以及香港两地上市中国互联网公司。纽约的存托股与香港的普通股能够依照1:8的比例进行互换，这给予了投资者极大灵活性。对于阿里而言，在香港上市等同于多了一条融资渠道，而且离本土投资者更近。对于香港交易所来说，这是当年错过阿里后修改规则迎回来的“凤凰”，对提升整个市场的科技股含量意义实在重大。

看过阿里的这份招股书之后，你认为它此次回港进行上市，最应当将钱投入哪一个业务上面呢？是持续执着于电商领域，还是去同亚马逊奋力较量云计算业务争夺市场呢？在评论区讲述分享出你个人的观点、见解、看法，点赞以及转发从而让更多的人能够看到这场资本类型盛宴的详细具体细节情况。